El Niño Costero continuaría durante el verano de 2027 y podría afectar nuestras exportaciones pero, ¿ese hecho hará subir el dólar? ¿conviene comprar dólares antes del verano?
Primero miremos lo que pasó en los tres episodios de El Niño revisados: 1998, 2017 y 2023. Aunque el fenómeno puede afectar las exportaciones agrícolas y pesqueras, su impacto no se traduce necesariamente en un dólar más caro. De hecho, en los periodos analizados de 2017 y 2023, la moneda estadounidense bajó frente al sol.
“El Niño puede reducir el ingreso de dólares al país al afectar la producción en agricultura y la pesca y reducir las exportaciones, pero el tipo de cambio también responde a lo que ocurre en el mercado internacional y al contexto geopolítico global. Para decidir una compra, hay que partir de una necesidad concreta: si existe un pago en dólares y cuándo debe realizarse”, señaló Fernando Ruiz, CEO de Kambista.
Según la revisión de Kambista con datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el dólar pasó de S/3,357 a S/3,248 entre diciembre de 2016 y marzo de 2017. En 2023, retrocedió de S/3,807 al cierre del año anterior a S/3,707 al finalizar diciembre. En 1998, en cambio, el fenómeno coincidió con las crisis financieras de Asia y Rusia, que generaron salida de capitales y contribuyeron al alza de la moneda estadounidense. Así, podemos observar que el contexto internacional será tan importante como el Fenómeno del Niño en sí mismo, sobre todo considerando que se aproximan las elecciones midterm en USA y que el conflicto en Medio Oriente, que viene generando impactos sobre las distintas cadenas de suministro mundiales, no parece tener un final cercano.
A partir de estos antecedentes, Kambista plantea:
1. Planificar las compras si hay pagos en dólares. Quienes tienen una cuota, un viaje o una importación pendiente deben considerar el monto y la fecha de pago. Para los compromisos entre diciembre y marzo, el análisis recomienda establecer ciertos niveles de tolerancia a variaciones del tipo de cambio y monitorear el movimiento del dólar, sabiendo hasta qué punto podemos tolerar para evitar poner en riesgo nuestra capacidad de pago.
2. Evitar cambiar los ahorros únicamente por temor. Si no existe un gasto previsto en dólares, conviene evaluar la decisión antes de trasladar los ahorros a esa moneda. En los periodos analizados de 2017 y 2023, el dólar terminó más barato, por lo que comprarlo esperando una subida no habría generado el resultado esperado al volver a soles. Como mencionamos anteriormente, hay múltiples factores que van a influir sobre la moneda norteamericana.
3. Observar el cobre y el dólar internacional. El precio del cobre influye en el ingreso de dólares por exportaciones, mientras que el fortalecimiento de la moneda estadounidense en el mundo puede presionar al sol. Si una caída del cobre y un dólar internacional más fuerte coinciden con los efectos de las lluvias, podrían aumentar las presiones al alza sobre el tipo de cambio.
“El efecto sobre el dólar también dependerá de la respuesta a la inflación que podría generarse como consecuencia de disrupciones en la cadena de suministro interna. Si El Niño encarece los alimentos y el transporte y el BCRP eleva su tasa de interés, el sol podría terminar fortaleciéndose”, concluyó Ruiz.
