Por Ernesto Linares Mascaro

Desde que Marco Peschiera fue contratado por el Grupo Romero el 2017 para dirigir sus inversiones, el grupo se ha dedicado a vender sus negocios en Perú. Casi de inmediato, Peschiera ingresó al directorio de las principales empresas del Grupo Romero y en enero del 2018 creó Grupo Romero Investment Office (GRIO).

Peschiera es administrador de la Universidad de Lima y tiene una MBA de Wharton School (2001), tras lo cual, trabajó en el banco de inversión Salomon Smith Barney (2001-2004), luego en la banca de inversión de Citigroup (2005-2012) y después fue director gerente del fondo The Carlyle Group (2012-2017). Fue en este último trabajo donde se relacionó por primera vez, con la familia Romero, pues el 2011 Carlyle y Credicorp formaron un fondo de US$ 200 millones para invertir en Perú, aunque después no se hizo ninguna inversión conocida. En los siguientes años, Carlyle adquirió en Perú: Liderman (2014), Condor Travel (2015), Nuevo Mundo Viajes (2015), Hermes Transportes Blindados (2015, la vendió el 2020) e Inca Rail (2016), aunque las notas de prensa no indican si esas inversiones fueron parte de su fondo con Credicorp, aparentemente, fueron solo de Carlyle.

Una obra de Peschiera fue crear Infracorp, inversiones en infraestructura del Grupo Romero. En el 2023, Infracorp concretó la adquisición de la central térmica Samay I en Ilo a Inkia Energy por un precio no revelado. En ese mismo 2023, Samay I redujo su capital social de S/ 147.5 millones a S/ 117.6 millones, devolviéndose S/ 29.9 millones a sus accionistas. En el 2024 redujo su capital social a S/ 94.7 millones, devolviéndose S/ 94.7 millones a sus accionistas.

Otra obra de Peschiera fue crear en el 2023, Grupo Romero Asset Management (GRAM) con sede en Miami, que es la división de gestión de activos de Grupo Romero. Según su nota de prensa, GRAM administra US$ 1,000 millones e invierte en cinco estrategias: inversiones de fondos, inversiones conjuntas, minorías activas, cartera líquida y plataforma de GPs (inversiones en un negocio con participación de 10%-25%).  GRAM firmó un convenio con Carlyle’s Latin America para adquirir sus fondos y que todo su equipo de inversiones pase a GRAM. Eduardo Ramos, un economista de la Universidad del Pacífico, quien había trabajado con Peschiera y era la cabeza de Carlyle en Perú, ahora dirige GRAM. Como parte del acuerdo, Carlyle tiene la opción de invertir junto a GRAM en transacciones nuevas que surgirán en el futuro. “Los mercados hispanos en Latinoamérica y los EE. UU. presentan una oportunidad excelente para los inversores. Sin embargo, transitarlos requiere de un equipo capacitado y las relaciones correctas. Ahora tenemos cada pieza en su sitio y esta nueva empresa nos coloca en una posición excelente para ser el socio predilecto de las empresas dirigidas por hispanos que buscan realizar transacciones y para los inversores globales que procuran exponerse a adquisiciones en un espacio cautivante y diferenciado”, señaló Marco Peschiera en nota de prensa (8/11/23).

“Esto es un joint venture donde nosotros ponemos el capital, pero ellos ponen todo el capital humano y realmente los intereses están 100% alineados” informó Peschiera sobre su asociación con Carlyle (Bloomberg 12/12/23).

Un reportaje de Bloomberg reseña: “Conocido como el Americas Buyout Fund, su objetivo es invertir 50% en América Latina y 50% en EEUU con enfoque en el mercado hispano. La recaudación de fondos se llevará a cabo en el 2024 y estará anclada por el Grupo Romero. Ramos dijo que están armando un listado de 200 principales empresas de propiedad hispana en EEUU entre áreas atractivas como servicios financieros, seguros de salud, comercio minorista, supermercados, préstamos y entretenimiento. Aproximadamente, el 75% de la población objetivo se encuentra en California, Texas, Florida, Illinois y Nueva York” (Bloomberg 12/12/23).

Marco Peschiera, gestor de la fortuna de la familia Romero desde GRIO y GRAM. Foto: GRAM

De esta forma, el Grupo Romero estaría vendiendo algunos negocios para invertirlos en EEUU a través de GRAM.

GRAM ha iniciado la venta de los fondos de Carlyle en Liderman e Inca Rail, que ahora administra, según reporta Semana Económica. Carlos Rojas de Capia analiza sobre la venta de Liderman: “Tiene que ser otro fondo, más grande que ellos. Un fondo extranjero que quiera entrar a la región. O que tal vez ya tenga presencia en México o Brasil y le falte entrar a los países donde Liderman opera. No veo a un inversionista local entrando, porque no debe ser un ticket pequeño y el apetito por riesgo del inversionista local ha bajado mucho” (Semana Económica 2/11/24). Inca Rail informó a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) sobre la venta: “el principal accionista de Inca Rail ha iniciado un proceso para la potencial transferencia del íntegro de su participación en la compañía… a la fecha, no se ha suscrito ningún acuerdo vinculante con los potenciales interesados” (Hecho de importancia 9/1/25).

LAS VENTAS DE MINKA, CAÑA BRAVA, PESQUERA CENTINELA Y PRIMAX

Inversiones Centenario es una empresa que el Grupo Romero no considera como suya, porque tiene el 35% de las acciones, aunque Credicorp tiene un 15% adicional. Centenario es una empresa que se dedica a la venta de lotes de terrenos, alquiler de oficinas, entre otros. En enero de este año, Centenario llegó a un acuerdo para venderle su centro comercial Minka a Parque Arauco por S/ 381.1 millones (29/1/25).

La venta del negocio de etanol Caña Brava (Agrícola del Chira, encargada de 9,400 hectáreas de cultivo de caña de azúcar; Sucroalcolera del Chira, encargada de la molienda y de la producción industrial del etanol y azúcar, y Bioenergía del Chira, responsable de la generación de la energía eléctrica a partir del bagazo) ha sido un dolor de cabeza del Grupo Romero. Varios medios reportan que lo ha intentado vender desde antes de pandemia. El patrimonio neto es de S/ 769.5 millones, y sus productos son: azúcar en sacos y bolsas, etanol con grado 99.7%, alcohol carburante, alcohol industrial (etílico) y alcohol líquido de 96°. A fines del 2022 llegó a un acuerdo con el Grupo Gloria, pero la operación fue vetada por Indecopi el 2024 “posibles efectos restrictivos a la competencia; principalmente, en el mercado de adquisición de caña de azúcar del norte del país” (13/7/24). Hace unas semanas (10/4/25), llegó a un acuerdo con la guatemalteca Ingenio Magdalena de la familia Leal, para venderle el 80% de su negocio de azúcar y etanol, por un precio que aún no ha sido revelado.

El mismo día que el Grupo Romero informó sobre la venta de Caña Brava, también informó a la SMV que llegó a un acuerdo con Pesquera Exalmar para venderle su negocio de pesca, cuya operación está “se encuentra condicionada al cumplimiento de una serie de condiciones precedentes usuales en este tipo de transacciones” (10/4/25), es decir, Indecopi. La operación es por la adquisición de Pesquera Centinela SAC y de Robelis Valores SRL; esta última empresa, es accionista de Pesquera Centinela y es un holding de los hermanos Romero Belismelis, una rama de la extensa familia Romero. El monto no ha sido revelado, pero Pesquera Exalmar informó a la SMV, que el directorio aprobó un financiamiento bancario hasta por US$ 100 millones. El Grupo Romero incursionó en la pesca en el año 2007, con la creación de Corporación Pesquera Giuliana, cuyo nombre era en recuerdo a una integrante de la cuarta generación de la familia quien falleció. El año 2008, Pesquera Giuliana adquiere Pesquera Hamer y Pesquera Lila por US$ 35 millones, y el 2009 ingresa como accionista de Pesquera Centinela. El 2016, la familia Romero adquirió la totalidad de las acciones de Pesquera Centinela, en donde tenía como socios a Fernando Pazos (Caso Sada Goray) y a la familia Falcone, tras lo cual, Pesquera Centinela absorbió a Pesquera Giuliana. Pesquera Centinela es la séptima pesquera en cuota de anchoveta en la costa centro norte, mientras Exalmar es la tercera.

En el 2018, Primax adquirió los grifos Pecsa por US$ 273 millones y el negocio de combustibles de la chilena Copec en Colombia por US$ 231.9 millones, siendo líderes en la distribución de combustibles Ecuador y Perú. En el 2019, Primax adquirió las estaciones de servicio, terminales y una planta de lubricantes de Esso y Mobil, convirtiéndose en el segundo distribuidor de combustibles de Colombia y el 11.2% de acciones de Ocensa, el mayor oleoducto de Colombia. En el 2024, Primax llegó a un acuerdo para comprar los grifos y tiendas en Perú y Ecuador de la empresa de capitales chilenos Terpel por US$ 64 millones, pero la operación está pendiente de la aprobación de Indecopi.

Los bancos J.P. Morgan y Deutsche Bank habrían recibido un mandato para dar los primeros pasos de un proceso de venta de Primax. Carlos Rojas de Capia dijo que la operación podría ser de US$ 1,000 millones. “Es difícil que en el Perú alguien compre una operación de este tamaño. Y la ley antimonopolio complicaría que un jugador local lo adquiera”, indica Rojas (Semana Económica 16/11/24). El portal de Gestión reportó que Saudi Aramco habría adquirido Primax por US$ 3,500 millones (20/3/25), pero el Grupo Romero envió un comunicado desmintiendo que hayan vendido Primax (24/3/25). La revista Semana Económica ha informado que por la turbulencia ocasionada por Donald Trump, habría reducido la cifra de venta de Primax a US$ 2,500 millones, pero esperan concretar la venta a algún interesado antes de fin de año (SE 1/6/25).

EL AUMENTO DE PARTICIPACIÓN EN ALICORP

En Alicorp fue notable la inversión y la desinversión. En el 2018, compró las empresas que la familia Romero tenía en Bolivia por casi cinco décadas: molienda de soya y fabricación de aceite por US$ 293 millones, además del negocio de aceite en Bolivia de la estadounidense Archer Daniels Midland (ADM) por US$ 115.4 millones. De esta manera, empresas en Bolivia en las cuales la familia Romero tenía el 100% de las acciones, pasan a Alicorp en donde la familia Romero tenía el 54% y el resto, accionistas minoritarios, como las AFPs con el 31%. En el 2019, Alicorp compró la peruana Intradevco (Sapolio, Dento, etc.) por US$ 490 millones (la mayor adquisición del grupo en su historia) y vendió el 0.5% de acciones de Credicorp que tenía por US$ 104 millones. En el 2020, adquirió la marca de aceite Sao a la estadounidense ADM por un monto no revelado, aunque en los EEFF figuraba que el valor de marca Sao en Bolivia es de S/ 16.4 millones y en Perú de S/ 15.1 millones.

En el 2021 Alicorp vendió su subsidiaria brasilera Pastificio Santa Amalia (Minas Gerais) a la brasilera Camil Alimentos por US$ 49.7 millones. Alicorp la había comprado el 2013 por US$ 95.5 millones y en sus EEFF, señala que “el resultado neto de la transacción asciende a una pérdida de S/138 millones aproximadamente”.

También en el 2021, Alicorp vendió sus subsidiarias argentinas TVBC y Sulfargen, fabricantes de alimentos y shampoo a un grupo de inversionistas argentinos liderado Jonathan Gerszberg, quien hasta ese momento, era el country manager de Alicorp en el Cono Sur (Argentina, Uruguay y Paraguay). El monto no fue revelado, pero sus EEFF señalan: “El resultado neto de la transacción asciende a una pérdida de S/ 255.2 millones aproximadamente”.

En el 2023, el Grupo Romero hizo una OPA sobre las acciones de Alicorp a un precio de S/ 7.50 por acción, un 25% por encima de la cotización promedio del año, adquiriendo un 9.5% de acciones Alicorp por S/ 541.5 millones, alcanzando la familia Romero el 64% del total de acciones de Alicorp.

En el 2024, Alicorp concreta la compra la fabricante de aceite de palma Refinería del Espino a Palmas del Espino (en donde el Grupo Romero tiene el 100% de las acciones) por US$ 221 millones. “Refinería del Espino tiene un público objetivo que les ayudaría en la diversificación de estratos”, explica Julio Torres, analista senior de Inteligo (Semana Económica 22/7/23).

También en el 2024, Alicorp vendió su negocio de molienda de soya en Bolivia por US$ 172.8 millones y pagos diferidos de hasta US$ 27.8 millones, a ASAI Capital Holdings Ltd, un grupo de empresarios bolivianos liderados por Carlos Kempf. Según sus EEFF: “El resultado neto de la transacción asciende a una pérdida de aproximadamente S/ 210.2 millones”. Recordemos que el negocio de molienda había sido de la familia Romero, que lo vendió a la misma Alicorp el 2018.

Desde el 2022, Alicorp está realizando programas de recompra de acciones de su propia emisión a precio de mercado en bolsa. Cada vez que llega al 10% de su capital social, esas acciones se liquidan (por acuerdo de su junta de accionistas). De esta forma, el Grupo Romero aumenta su participación en el accionariado sin realizar mayores compras. Actualmente, el Grupo Romero tiene el 79% de las acciones de Alicorp y las AFPs han estado vendiendo y reducido su participación a 6%. En las juntas de accionistas a las que he asistido, las AFPs y otros inversionistas se han estado oponiendo a estos programas de recompra, porque le quitan liquidez a las acciones. Se han realizado tres programas de recompra y actualmente, se está realizando el cuarto programa, en el cual ya ha comprado el 7.23% de las acciones por S/ 390.2 millones. La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) le cuestionó porque no avisó que el pasado 18 de marzo, recompró el 7% de las acciones y no lo reportó como hecho de importancia (23/5/25).

LAS VENTAS DE TRAMARSA, RANSA E INVERLOG

Su empresa de operaciones marítimas y portuarias, Tramarsa, en el 2020 vendió PSA Marina Global su flota (17 remolcadores, 23 lanchas y 5 embarcaciones para buceo y otros) por un monto no revelado, pero en sus estados financieros (EEFF), Tramarsa tenía un patrimonio por US$ 159 millones. En el 2023, el grupo vendió el 50% de las acciones de Tramarsa al fondo neoyorquino Global Infraestructure Partners por un monto no revelado.

En el 2021, el fondo estadounidense HIG Capital adquirió una participación mayoritaria en el operador logístico Ransa por un monto no revelado. El Grupo Romero se quedó con una participación minoritaria, pero no hay detalles de cuanto tiene en la actualidad. El patrimonio de Ransa era de S/ 535 millones. Además de Perú, Ransa también tiene operaciones en Colombia, Ecuador, Bolivia, Panamá, Honduras, Costa Rica, Nicaragua, Guatemala y El Salvador. El gerente general sigue siendo Paolo Sacchi, casado con Ana Romero Paoletti. En el 2023, Ransa se fusionó con Transportes Centroamericanos del Futuro (TCF) 

En el 2024, el Grupo Romero vendió a la inmobiliaria guatemalteca Mobiliare su empresa Inverlog, que apenas había sido creada en el 2020, por un monto no revelado, pero tenía un capital de S/ 80.5 millones y área alquilable de 1.4 millones de m² en el Callao, Surco, Lurín y Huaral.