- El Ibex 35 sube un 1% mientras el EuroStoxx 50 suma un 0,5%
- El bono de EEUU relaja su rentabilidad a vencimiento
- El dólar cede terreno frente a las principales divisas del mercado
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La bolsa reacciona a las midterm de EEUU. El Ibex 35 sube un 1% mientras el EuroStoxx 50 sube un 0,5%. Los demócratas han logrado una victoria generalizada en las elecciones de medio término en Estados Unidos ganando incluso en bastiones históricamente republicanos. Esto supone arrebatar el control del Senado y de la Cámara de Representantes. Esto supone un castigo de los votantes a Donald Trump, mientras que las bolsas y el mercado de deuda se enfrentan a un nuevo periodo de dos años en los que sacar políticas adelantes en EEUU será más complejo para el presidente de EEUU que no tiene el control de las cámaras.
Un Gobierno débil no solo está afectando a la bolsa, donde aumenta la incertidumbre. También está impulsando la rentabilidad de los bonos ante la posibilidad de un bloqueo político que afecte a un mayor gasto fiscal y a mayor presión para el mercado de deuda. Mientras tanto, continúa el temor del mercado a un sobrecalentamiento de las valoraciones de empresas de la IA que deben hacer frente a sus planes de desarrollo cada vez con menos flujo de capital.
La victoria demócrata en EEUU no despeja las dudas en el futuro de la bolsa europea. El asesor técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, no encuentra motivos que justifiquen modificar la estrategia de inversión en este contexto. El mercado continúa dentro del proceso correctivo del Ibex 35 que nació a mediados de agosto desde los 20.356 puntos y sigue sin mostrar una evidencia suficientemente sólida que permita afirmar que esa corrección ha terminado.
«Hay un dato que quiero seguir subrayando porque me parece especialmente revelador. Llevamos ya doce semanas consecutivas desde los máximos de agosto y en ninguna de ellas el Ibex ha conseguido cerrar una semana por encima del máximo de la semana inmediatamente anterior», explica Cabrero. Son doce semanas sin conseguir algo tan elemental dentro de una reconstrucción alcista es motivo suficiente para no fiarse demasiado de los rebotes que puedan aparecer entre medias.
Hasta que el Ibex 35 no consiga romper esa secuencia semanal, se considerará que cualquier recuperación puede ser vulnerable y mantendré abierta la posibilidad de una profundización de las caídas hacia los niveles que venimos señalando. La zona comprendida entre los 18.300 y los 18.500 puntos continúa siendo ya atractiva para iniciar compras, mientras que el verdadero regalo seguiría apareciendo entre los 17.800 y los 18.000 puntos. Después de tanta paciencia, no hay que confundir prudencia con miedo: estamos acercándonos a zonas donde cada nuevo tramo bajista empieza a mejorar, y no a empeorar, la ecuación rentabilidad riesgo.
El bono de EEUU se destensa tras el resultado en las ‘midterm’
Los bonos del Tesoro de EEUU registraron una leve caída de la rentabilidad en toda la curva. El mercado está interpretando que un Congreso tomado por los demócratas generará un entorno político que limitaría los planes de impuestos y gasto de la administración de Trump. De esta forma, el bono de EEUU a diez años se sitúa cerca del 4,9%, mientras el dólar restó fortaleza frente al resto de grandes divisas.
Los inversores en bonos se han mostrado inquietos por la trayectoria fiscal de EEUU con una deuda nacional que supera los 40 billones de dólares. No obstante, el rendimiento de los bonos ha caído desde los máximos vistos hace apenas dos meses. «Si la magnitud de la victoria demócrata es mayor de lo esperado y la resistencia a la IA también lo es, esto podría tener implicaciones para el crecimiento«, explica el estratega de Payden & Rygel, Eric Stratmoen.
El dólar dio un paso atrás frente al resto de grandes divisas. De media, la moneda estadounidense cae un 0,5% frente a referencias como el franco suizo, el yen japonés y el euro. El mercado está reconsiderando que se pueda frenar la construcción de centros de dato par ala IA, lo que podría debilitar no solo a este sector sino también al dólar estadounidense. Y todo a consecuencia de la victoria demócrata en Estados Unidos.
Por lo pronto, el euro se vuelve a cambiar por más de 1,12 dólares lo que supone una remontada desde los mínimos de más de un año vistos al cierre del mes pasado. Aun así, el dólar aún saca más de un 4% al euro solo en lo que va de 2026.
Sergio Fernández y carlos Simón.
El Economista.
