- Netflix cambió la semana pasada la puja de efectivo y acciones
- El resto de la oferta mantiene el precio total por los estudios y HBO
- Netflix ha eliminado una salvaguarda en función de su cotización
La junta directiva de Warner Bros Discovery ha aprobado la mejora de oferta de Netflix por sus estudios, la plataforma de HBO Max y la deuda asociada por 82.700 millones de dólares. La nueva puja de la empresa de streaming ofrece a los accionistas 27,75 dólares por acción de Warner completamente en efectivo en vez de un mix en efectivo y títulos de Netflix. Con la aceptación de la mejora de la oferta, Netflix trata de ganar la opa de Paramount. La compañía dirigida por David Ellison ofrece comprar toda la Warner por más de 108.000 millones de dólares, incluida su deuda.
El montante total de Netflix permanece igual, pero al ofrecer todo el dinero en efectivo, de manera análoga a la puja de Paramount, mejora sus perspectivas de cara a los accionistas. Los inversores no tienen claro qué ofertan apoyarán finalmente. El nuevo acuerdo con Netflix reduce en 260 millones de dólares la deuda de Warner que asumiría. Este importe se trasladará a la división de televisión.
¿Cuánto vale la TV de Warner?
La polémica lógica detrás de la junta directiva de Warner para recomendar la oferta de Netflix sobre la de Paramount es que los accionistas seguirían conservando los títulos de la división televisiva. De esta manera, los accionistas podrían esperar una segunda oferta que mejorara esa unidad. No obstante, Paramount ha dicho que solo las cadenas de televisión no tienen valor.
Warner ha publicado información financiera referente a su negocio de la pequeña pantalla. Para 2026, Warner espera ingresar 17.000 millones de dólares y ebitda ajustado de 5.400 millones de dólares. La única cadena de televisión sobre la que ha precisado información financiera es la CNN. Para este año, Warner espera que la CNN ingrese 1.800 millones de dólares y un ebitda ajustado de unos 600 millones de dólares.
Esta última cadena de televisión es la fijación de Donald Trump, presidente de Estados Unidos. El inquilino de la Casa Blanca ha dicho en varias ocasiones que el comprador debe hacerse con esa cadena, una de las principales voces periodísticas de EEUU que se opone a su mandato. En varias ocasiones, Trump ha declarado que prefiere la oferta de Paramount, cuyo máximo accionista es Larry Ellison, padre del CEO, y aliado del republicano.
Netflix elimina la salvaguarda
La oferta inicial de Netflix, al disponer también de acciones de la compañía, establecía un mecanismo de seguridad. Si el valor bursátil de los títulos de Netflix caía por debajo de los 97,91 dólares, los accionistas de Warner tendrían derecho a una mayor porción de acciones de Netflix como parte del acuerdo.
Las acciones de Netflix han perdido una considerable capitalización desde el verano, pasando de 130 dólares por título a 88 dólares en el cierre del viernes. Este martes, después de que cierre Wall Street, está previsto que Netflix publique los resultados del último trimestre y de todo el ejercicio 2025.
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