• Es la valoración más elevada del mercado sobre el metal: le ve un recorrido del 25%
• JPMorgan Chase o Deutsche Bank ven a la onza en 5.530 y 5.300 dólares 

Sigue la volatilidad en el mercado de materias primas. Los metales preciosos cortaron este martes la racha de dos jornadas consecutivas de abruptas caídas que habían registrado desde el viernes. Sin haberse esclarecido aún de manera fehaciente el porqué de los descensos -las hipótesis son numerosas, eso sí- la onza de oro registró este martes alzas de hasta un 6,5% y la de la plata de hasta un 12%, recuperando parte de las pérdidas acumuladas en este abrupto fin de rally.

«Los precios que suben en un espacio relativamente ilíquido con mucho acceso para los inversores tienden a provocar aglomeraciones», destaca Garrett Melson, estratega de carteras en Natixis IM Solutions quien señala que «las aglomeraciones de tal magnitud dejan al activo vulnerable a los pequeños pinchazos«.

En ese sentido, son numerosas las fuentes de mercado que apuntan que las espectaculares caídas del oro y la plata no son consecuencia de una reevaluación fundamental de las perspectivas, las ramificaciones de la elección del presidente de la Reserva Federal, la confianza en el dólar o cualquier otra narrativa divertida, sino que se trata, simplemente, de las secuelas de una operación impulsada técnicamente por un impulso masivo.

«Warsh no cambia el escenario de fondo para el oro. La corrección es una oportunidad para entrar«, corroboran en ese sentido Claudio Wewel, y Raphael Olszyna-Marzys, de J. Safra Sarasin Sustainable.

Un ejemplo de esta dinámica se encuentra en la variación en las estimaciones sobre el metal precioso que han realizado desde UBS: «Hemos elevado recientemente nuestras previsiones de precios tras la fuerte demanda recogida por el World Gold Council», destacan

Aunque desde la firma anticipan una fase de consolidación entre 4.500 y 4.800 dólares por onza en los próximos días, debido a la volatilidad asociada a las conocidas como margin calls, «creemos que el oro retomará las subidas posteriormente hasta nuestra previsión de mitad de año de 6.200 dólares y seguimos calificándolo como una cobertura atractiva».

De cumplirse las previsiones de la entidad, el metal dorado registraría un avance superior al 25% desde los niveles marcados este martes. La valoración de la onza de la firma suiza es la más optimista para el metal dorado, superando la que realizan firmas como JPMorgan Chase o Deutsche Bank, que ven a la onza en 5.530 y 5.300 dólares respectivamente cuando acabe el segundo trimestre del año.

Todas ellas, eso sí, contrastan con las vistas por Julius Baer, Intesa Sanpaolo o ING, que este mismo año han pronosticado que el metal acabará cayendo más de un 11%, reflejando a la perfección la elevada volatilidad que enfrenta esta commoditie en las últimas semanas.

eleconomista.es