Desde el Faro
Por: Rafael Hidalgo
Mientras Julio Velarde, del BCR, anunciaba: “Hemos subido el crecimiento del PBI para este año de 3.2 % a 3.3 %” (19/12/25), la ministra de Economía, Denisse Miralles, acotaba: “Nuestra meta es un poquito más alta”, debido a: “la elevación de los términos de intercambio con el exterior (TI)” (22/12/25), que, según el BCR, los TI explican un 50 % del crecimiento del PBI; dicho de otra manera, sin el ciclo del boom del precio de los minerales, apenas habríamos crecido alrededor de 1.6 %.
Al margen de la contribución de la minería —principalmente del cobre, plata y oro— y de la pesca, cuyo aporte es relativamente menor a la producción nacional, un importante motor, durante el período enero-octubre del 2025, resultó el sector agrícola, que creció 6.62 %, donde la cosecha de palta subió 18 % (alcanzando las 22 mil toneladas-ton): La Libertad con 31.1 %, Lima 18.1 % y Lambayeque 87.8 %. Otros resultados positivos se obtuvieron con la uva 26.53 %, mango 142.69 %, fresa 68.34 %, cacao 10.51 %, mandarina 5.7 %, papa 3.54 %, café 2.55 %, etc., y el resultado extraordinario de la aceituna 1,173 %: Tacna 1,574 %, Arequipa 2,149 % y Moquegua 8,698 % (87 veces), tanto por mayor área cultivada como por condiciones climáticas.
En el mismo período, el sector construcción creció en 5.47 %, lo que se tradujo en el aumento del consumo de cemento en 6.07 %, en los cuales los despachos de Unacem aumentaron en 1.9 %, Yura 1.6 % y Pacasmayo se disparó en 7 %. En gran parte, por el incremento de la inversión pública por parte de los municipios 16.38 %, gobiernos regionales 11.56 %, mientras que cayó en el gobierno nacional —10.80 %.
En cuanto a obras privadas, destacan los centros comerciales: transformación del Open Plaza Atocongo, renovación del Mallplaza Piura, el Cenco Mall de San Juan de Lurigancho, Las Vegas Puente Piedra, el Strip Center Lomas Plaza (Rímac), el Eco Plaza Chorrillos, el Eco Plaza Wilson y el Portal F. Pizarro (Trujillo). Además, los proyectos mineros en ejecución consumen gran cantidad de cemento: Romina de Volcan (zinc, US$ 130 millones), Reposición Antamina (cobre, US$ 1,604 millones), Reposición Inmaculada de Hochschild (oro, US$ 1,319 millones) y San Gabriel de Buenaventura (oro, US$ 650 millones).
Otro motor es el subsector transporte que creció en dos de sus tres componentes: transporte por vía aérea 7.82% (carga creció 17%), vía acuática 8.82% (carga 8.2%). El subsector almacenamiento, correo y mensajería registró una evolución de 9.14%, sustentado en la mayor infraestructura de empresas vinculadas al almacenamiento y depósito temporal de mercancías.
¿Y cómo viene la mano en el 2026? Un reciente reporte de Credicorp Capital indica: “La economía crecería cerca del 3.5 % por tercer año consecutivo en el 2026… Los principales factores son: i) la inercia de la maduración del ciclo económico, ii) vientos externos favorables por términos de intercambio y menores tasas, iii) inflación dentro del rango que favorece la recuperación del salario real, iv) aceleración en el otorgamiento de créditos por una mayor demanda agregada y v) expectativas económicas en terreno optimista”.
El propio Marco Macroeconómico Multianual 2025-27 prevé la misma senda: “un mayor gasto privado, asociado al buen desempeño de la inversión privada minera y no minera. La inversión privada minera registraría un monto de US$ 5.8 mil millones anual en promedio entre 2025 y 2026, explicado por la mayor ejecución de inversiones iniciadas en años previos, el inicio de construcción de nuevos proyectos mineros e inversiones en sostenimiento y exploración”.
Es decir, los augurios no contemplan —por ahora— que aparezca en el firmamento electoral otro Pedro Castillo y que, en un acto de locura masiva, el 50.13 % de los votantes peruanos (con “ayudín” incluido) —ergo, cerca de nueve millones de “cojudignos” (8,836,380)— vuelvan a repetir la faena del 2021. ¡Dios nos coja confesados!
Expreso
