Cementos Pacasmayo S.A.A. informó a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), que el accionista mayoritario de la compañía, Inversiones ASPI S.A., llegó a un acuerdo con la suiza Holcim Ltd. suscribieron un contrato de compraventa para la venta del 99.99% de las acciones de Inversiones ASPI, propietaria del 50.01% de las acciones de Cementos Pacasmayo, la segunda productora de cementos del país.

Cementos Pacasmayo tuvo su origen en 1949, cuando se fundó la Compañía Nacional de Cementos Portland del Norte. Recién en 1957, la familia Hochschild constituyó, en base a la anterior empresa, la Compañía Cementos Pacasmayo S.A., que cambió su razón social por Cementos Pacasmayo S.A.A. en 1998.

Según la nota de prensa de Holcim sobre la adquisición, Cementos Pacasmayo tiene ventas proyectadas de US$ 630 millones y un margen EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) del 28% el 2024. Señala que la adquisición acelerará su crecimiento en Latinoamérica, en línea con su estrategia NextGen Growth 2030. La nota resalta que la empresa tiene una red minorista de venta de cementos llamada Dino con 300 puntos de venta, «red minorista que se complementaría con Disensa, miembro de Holcim, la red de tiendas y materiales para la construcción más grande e innovadora de Latinoamérica».

El CEO de Holcim, el australiano Miljan Gutovic, señaló sobre Pacasmayo: «La empresa genera un gran volumen de efectivo y cuenta con una cartera complementaria de materiales y soluciones para la construcción. Estaré encantado de darle la bienvenida a Holcim a los 2,000 colaboradores de Pacasmayo y de acelerar juntos el crecimiento».

Humberto Nadal, gerente general de Inversiones ASPI y de Pacasmayo: «Estamos muy satisfechos y orgullosos por esta transacción. Han sido 68 años de esfuerzo, compromiso e historia siempre fieles a nuestro valores y enfocados en nuestros clientes. Gracias a ello hemos construido una marca sólida y una operación productiva y comercial de clase mundial que nos ha situado entre una de las empresas más rentables de cemento en América Latina. Estamos seguros de que el extraordinario equipo de Pacasmayo continuará contribuyendo en la creación de valor para los accionistas ya no solo en el Perú sino a nivel mundial. Nuestra gente es el activo más valioso que tenemos y ahora se les abre un universo de posibilidades. Nos enorgullece la apuesta de Holcim por nosotros y este nuevo accionista, nos permite ser ahora parte de una empresa que siempre admiramos y con la cual compartimos filosofías de valores, ética y visión de futuro. Comienza así un nuevo capítulo en nuestra historia y por sobre todo es una gran noticia de confianza hacia nuestro país».

EL VALOR DE LA TRANSACCIÓN

Por ahora, Holcim solo tiene seguro la adquisición del 50.01% de las acciones de Pacasmayo que le pertenece a la familia Hochschild, cuya operación está pendiente de la aprobación de Indecopi, que duraría unos cuatro meses, por lo menos. Para el resto de las acciones, tendría que realizar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) el próximo año. Los montos que se maneja son US$ 1,500 millones por parte de Holcim y S/ 5,100 millones por parte de Pacasmayo.

Según la nota de prensa de Holcim, el valor de la transacción es de un aproximado de US$ 1,500 millones, si es que adquiere el 100% de las acciones, que equivale a un múltiplo de 8.8 veces del EBITDA de consenso del mercado para el 2025, o de 7.1 veces «si se consideran las sinergias anualizadas esperadas de unos US$ 40 millones al tercer año. Se prevé que la operación incremente el beneficio por acción y el flujo de caja libre desde el primer año».

De acuerdo a la nota de prensa de Pacasmayo, «La valorización por S/ 5,100 millones se ha hecho a un múltiplo de nueve veces EBITDA basado en el período de doce meses que culminó en setiembre de 2025 y que marcó un récord histórico de EBITDA para la empresa. Esta operación significa una muy alta rentabilidad para los accionistas pues representa un premio muy significativo sobre el actual valor de capitalización bursátil de la empresa».

LO QUE FALTA PARA LA OPERACIÓN

La transacción debe ser aprobada por Indecopi, lo que podría tardarse unos cuatro meses. Una vez obtenida, Holcim debe realizar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) en las bolsas donde cotizan las acciones de Pacasmayo: la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de New York, para adquirir hasta el 100% de las acciones de Pacasmayo, lo que podría tardarse tres meses más.

LA HISTORIA DE HOLCIM EN PERÚ

La suiza Holcim es una de las cementeras más grandes del país y fue uno de los principales accionistas de Cementos Lima en 1967, pero salió del país cuando la empresa fue expropiada en el Gobierno de Velasco.

Holcim retornó al país el año pasado, después de vender sus operaciones en Brasil a CSN.

Hace 16 meses, en agosto del 2024, adquirió Mixercon S.A. de la familia Kiyan (los dueños de las pollerías Rokys) y la Compañía Minera Agregados Calcáreos S.A. – Comacsa de la familia Rosselló por un total de US$ 100 millones. En abril de este año, adquirió Compañía Minera Luren S.A. – CML Lacasa, de los hermanos Garland Stromsdorfer.

El argentino Norberto Ledea es el CEO de Holcim Perú.

DATOS DE PACASMAYO

Cementos Pacasmayo tiene un planta en Pacasmayo (La Libertad) con una capacidad anual instalada de 2.9 millones de toneladas de cemento, una planta en Piura con una capacidad total de producción anual de un millón de toneladas y una plata en Rioja (San Martín) con una capacidad total de producción anual de 440 mil de toneladas, además de ocho plantas fijas y seis plantas móviles de concreto en las ciudades de Chimbote, Trujillo, Cajamarca, Chiclayo, Piura, Tarapoto, Pacasmayo y Tumbes, y sus oficinas principales en Surco, Lima.

Pacasmayo tuvo ventas consolidadas por S/ 1,557 millones, con una utilidad neta por S/ 172 millones.

Los principales accionistas de Pacasmayo son Inversiones ASPI con el 50.01%, las AFPs peruanas con el 21% y Carlo Armando de Ferrari Brignole con el 9.04%. Tiene un directorio conformado por ocho personas, presidido por Eduardo Hochschild Beeck, y su hija Ana Sofía es uno de los miembros. El gerente general es Humberto Nadal del Carpio, quien lleva 14 años en ese cargo.