El Reporte Especial Mensual Macro y de Mercados de Credicorp Capital, señala que el PBI de Perú crecerá 3.4% en el 2025 y de 3.2% en el 2026, pero también apunta a un rango de 3%-3.5% para este último año. «La economía crecería entre 3.0% y 3.5% por tercer año consecutivo el 2026» señala el informe.
«Esperamos que el PBI crezca 3.4% este año pero con una demanda interna que se expande 6% (el mayor avance en 12 años). Para 2026 ahora esperamos que el PIB crezca 3.2%. Nuestra revisión al alza refleja: (i) el impacto del 8vo retiro de AFP’s sobre el consumo hacia finales de año y durante el verano
de 2026, y (ii) un entorno de precios de commodities más favorable de lo previsto (sobre todo precios del oro y cobre más elevados) en set-25, lo cual representa gasolina adicional para la inercia del ciclo económico y la inversión minera» indica el informe.
El reporte de Credicorp Capital señala que el desempeño económico se soporta en:
(i) impulso favorable derivado de una fase más madura del ciclo económico,
(ii) términos de intercambio en máximos de 75 años,
(iii) métricas de inflación controladas que favorecen los salarios reales,
(iv) mayores señales de aceleración del crédito en línea con una mayor demanda agregada, y
(v) expectativas económicas que se mantienen en terreno optimista y han continuado mejorando durante el año.
«A esto se suma un entorno favorable de mejores perspectivas para la inversión minera justamente en línea con los favorables precios de exportación» indica el reporte.
Credicorp Capital también pronostica que el Banco Central de Reserva (BCR) no recortará más la tasa de interés en lo que queda del año.
«Creemos que el BCRP no recortará nuevamente su tasa de referencia en lo que queda de este año en un contexto de fuerte crecimiento de la demanda interna y con indicadores de inflación aún dentro del rango meta. Sin embargo, si la inflación se mantiene baja o desacelera hacia el 1% (límite inferior del rango meta), la probabilidad de un nuevo recorte de tasa se acrecienta. Finalmente, no hay evidencia estadística de que el BCRP recorte su tasa de referencia en etapas preelectorales previas, pero posteriormente la recortaría del 4.25% actual a 4.00% en 2026» explica el reporte.
Credicorp Capital también señala que el tipo de cambio cerrará el año en S/ 3.45, a pesar que en las últimas tres semanas cotizó por debajo de S/ 3.40.
«No obstante, reiteramos nuevamente que eventos externos de aversión al riesgo o incertidumbre local (asociada a resultados disruptivos de nuevas encuestas) podrían generar una depreciación del PEN, especialmente conforme se acerquen las elecciones generales de abr-26» finaliza Credicorp Capital.
