• La empresa planea vender sus acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares cada una
• La firma incluirá una colocación privada para AMD, Broadcom, Alphabet, Micron, Microsoft, Nvidia y TSMC valorada en 26.000 millones de dólares

Anthropic prevé recaudar hasta 90.000 millones de dólares a través de su oferta pública de venta (OPV) y una colocación privada a las grandes tecnológicas. La que a priori se postula como la mayor salida a bolsa de la historia ha actualizado su folleto presentado ante la SEC donde apunta que la recaudación vía OPV será de 64.400 millones de dólares. La empresa de inteligencia artificial planea vender sus acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares cada una. Con esto, la firma se prepara para iniciar la comercialización formal tan pronto como este martes, según informaciones de Bloomberg.

En concreto, el desglose del documento especifica que la compañía ofrecerá 801,4 millones de títulos de nueva emisión, mientras que los accionistas actuales colocarán otros 23,6 millones de acciones adicionales en la operación. Por otro lado, la big tech incluirá una colocación privada para AMD, Broadcom, Alphabet, Micron, Microsoft, Nvidia y TSMC, en virtud de la cual han acordado, de forma individual y no conjunta, comprar un total de 26.000 millones de dólares al mismo precio establecido en su OPV. Los siete cofundadores de la corporación, incluido el consejero delegado Dario Amodei, ofrecerán 3,38 millones de acciones cada uno del total del papel en circulación.

Sumando la cifra de las tecnológicas, Anthropic podría llegar a recaudar más de 90.000 millones de dólares, superando el récord de 86.000 millones de dólares marcado por SpaceX en su estreno bursátil del pasado 12 de junio. Según cálculos de Bloomberg, si se incluye la opción de sobreadjudicación (greenshoe) el monto final podría rondar los 100.000 millones de dólares.

Teniendo en cuenta el rango de precios, Anthropic tendría un valor de mercado de aproximadamente un billón de dólares —si se comercializaran sus acciones a 79 dólares—, basado en los títulos en circulación que figuran en la presentación. Contabilizando las opciones sobre acciones de los empleados, las restringidas y las reservadas para el programa de equiparación de donaciones benéficas de la empresa, la compañía tendría una capitalización de mercado de 1,4 billones de dólares.

Por el momento, no se han revelado más detalles sobre la fecha exacta en la que entrará en el Nasdaq, aunque todo indica que su objetivo es cotizar antes del 26 de noviembre. Atendiendo a la normativa, el inicio de la comercialización formal de la OPV a principios de esta semana, inmediatamente después de que finalice el periodo de espera de 15 días tras el registro público del mes pasado, situaría a la compañía en camino de fijar oficialmente el precio de la oferta y debutar en el Nasdaq la semana del 16 de noviembre. Bloomberg apunta a que se fijará el precio de comercialización el 18 de noviembre y que entre en el mercado al día siguiente, es decir el 19 de noviembre. Sin embargo, estos plazos establecidos no hay que cumplirlos a rajatabla, ya que algunas multinacionales optan por esperar semanas o incluso meses tras la presentación pública para iniciar el proceso.

Una vez que se ponga en marcha la operación, Anthropic estará en posición de convencer a los inversores de que ahora es el momento adecuado para salir a la plaza neoyorquina, a pesar de la caída registrada la semana pasada en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial y el temor en la industria tras la victoria de los demócratas en las midterms.

Una tesitura compleja que presenta una dualidad. Por un lado, el FOMO (fear of missing out, en inglés) de los inversores por no perder la oportunidad de entrar en la que podría ser la nueva Nvidia y que apunta a ser el catalizador de la economía a nivel mundial. Por otro, la presión del mercado para discernir si las valoraciones en IA reflejan una trayectoria plausible para Anthropic y para las cotizadas ligadas a esta tecnología, o bien una sobreconfianza en una temática de inversión que aún no ha demostrado su permanencia.

Antes de dicho prospecto, la corporación envió este lunes información a los bancos de inversión que participarán en su debut en Wall Street señalando que el objetivo era recaudar alrededor de 69.300 millones de dólares. Posteriormente, la propia firma comunicó que la cuantía estaba desfasada y que se proporcionará documentación actualizada más adelante. En el documento se indicaba la venta de unos 867 millones de acciones en un rango de precio de entre 70 y 80 dólares por acción.

«Si bien el número total de acciones y el porcentaje exacto de la oferta aparecen en blanco en el folleto, Anthropic sí publicó que aportó 846 millones de acciones al Anthropic Public Benefit Fund y que eso representaba el 5% del total de las acciones a 30 de junio. Eso implica aproximadamente un total de 16.930 millones de acciones a esa fecha. Las 867 millones de la oferta representarían alrededor de un 5,1% sobre esa base (o cerca de un 4,9% sobre el capital post-OPV, al tratarse mayoritariamente de acciones nuevas). Asumiendo un precio de entre 70 y 80 dólares, la valoración total se situaría aproximadamente en un rango de 1,2 a 1,42 billones de dólares, claramente por debajo de los 2 billones que se barajaban. El mercado ya lleva tiempo descontando valoraciones más bajas, por lo que una colocación a precios más realistas podría interpretarse como algo positivo», apunta Bankinter.

«Ciertamente, comprar acciones de una empresa como esta entraña riesgos. Pero también hay cierto riesgo en no tener acciones de una compañía que está revolucionando tantas otras industrias», explica Matt Kennedy, estratega sénior de la firma de investigación de OPV Renaissance Capital. Pese a las dudas, Anthropic sigue tratando de embelesar al mercado con el lanzamiento de Claude Fable 5.2 y Claude Mythos 5.2, sus dos modelos de frontera, que muestran mejoras en codificación, razonamiento y visión, y el primero estará disponible para los suscriptores hasta el 16 de noviembre antes de pasar a su modelo de pago por créditos.

Cuentas de Anthropic

Anthropic actualizó sus resultados trimestrales, en los que se registró un aumento del 47% en sus ingresos durante su tercer trimestre, llegando hasta los 17.000 millones, 12 veces más que el año anterior. Eso supone unos 67.800 millones de dólares anualizados, frente a los 46.200 millones del segundo trimestre. Unas ventas que no generan beneficios tras anotar una pérdida neta de 23.300 millones en el ejercicio correspondiente a los meses de julio a septiembre, elevando el déficit hasta los 104.000 millones de dólares en los primeros 9 meses de la temporada.

Hay que puntualizar que la mayor parte de los 104.000 millones de pérdidas netas vienen de rebajas en la valoración de bonos convertibles y otros activos para financiarse, y no de su actividad ordinaria, elevándose hasta los 94.300 millones de dólares solo en este apartado. Por el momento, en el prospecto de su salida a bolsa se indica que Alphabet y Amazon tienen más de un 5% cada una del capital social de la firma.

Las pérdidas operativas, descontando esos activos, son de unos 1.200 millones en los primeros 9 meses del año. Antes de la publicación de estos datos, durante el primer semestre la cifra era de 693 millones de dólares. En paralelo, la firma ha reconocido pagos ya comprometidos por alquiler de centros de datos por valor de unos 900.000 millones de dólares, con unos 31.000 millones de media al año para centros de datos. Del monto indicado, Anthropic apunta a que el gasto estimado hasta 2030 será de alrededor de 451.600 millones de dólares, incluidos en la cuantía final. El resto se desembolsará entre 2031 y 2045.

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