China Southern Power Grid Co. desistió de su intento de tomar el control de Transelec S.A., la principal empresa de transmisión eléctrica de Chile, en parte para evitar posibles objeciones de Washington, según personas familiarizadas con el asunto, según Bloomberg (4/6/26).
La empresa de transmisión Transelec opera más de 10.000 kilómetros (Km) de líneas eléctricas y 82 subestaciones en Chile, con una participación de mercado de 91% en las líneas de 154 kilovoltio (kV), 38% en las líneas de 220 kV y 24% en las líneas de 500 kV.
Desde el 2016, Transelec está presente en el Perú con su filial Conelsur, operando 1.500 Km de líneas eléctricas en el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN).
Conselsur, Perú
Las negociaciones concluyeron entre China Southern Power, que ya posee cerca del 28% de Transelec, y los fondos de pensiones canadienses que controlan el resto de la compañía. También hubo diferencias sobre la valoración y la estructura de la operación, agregaron.
Los fondos de pensiones canadienses Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), British Columbia Investment Management Corp. (BCI) y Public Sector Pension Investment Board (PSP), tienen el 72% de acciones. CPPIB es el segundo mayor accionista de Transelec con una participación del 27,73%, mientras que BCI y PSP poseen el 26% y el 18,48%, respectivamente
La posible transacción estuvo en discusión durante cerca de dos años y podría haber sido valorada en más de US$4.000 millones, la mayor inversión de una empresa eléctrica china en la región (Bloomberg 17/9/25). La oferta inicial fue en diciembre 2023 y Bloomberg señaló “esta se convertiría en una de las mayores operaciones transfronterizas de un comprador chino” (Bloomberg 8/12/23).
Sin embargo, el contexto político y diplomático entre EEUU y China por su presencia en América Latina, también pesó en la decisión (Bloomberg 4/6/26). La administración Trump ha intensificado sus esfuerzos para que los gobiernos de América Latina sometan a un mayor escrutinio las inversiones chinas en sectores considerados estratégicos para la seguridad nacional y las cadenas de suministro.
Hace pocos meses, durante el Gobierno de Gabriel Boric, EEUU vetó la conexión de un cable submarino de fibra óptica que conectaría a Chile con China (vía Hong Kong). EEUU consideró la infraestructura como una amenaza de seguridad nacional, revocando visas a dos funcionarios chilenos: al ministro de Transportes y Telecomunicaciones, Juan Carlos Muñoz, y al subsecretario Claudio Araya (DW 25/2/26). Ahora con el gobierno conservador de Kast, está claro que los chinos tratan de caminar en algodones.
Aunque la Fiscalía Nacional Económica de Chile ha aprobado adquisiciones multimillonarias de empresas chinas, ha crecido el debate sobre el control extranjero de infraestructura crítica y sobre cómo equilibrar la apertura a la inversión con la protección del interés nacional. La administración del nuevo presidente de Chile, José Antonio Kast, evalúa un mecanismo para revisar las inversiones extranjeras.
No obstante, si las condiciones cambian, China Southern Power podría retomar sus intentos de tomar el control de Transelec, operación para la cual, se había asociado con Patria Investments Ltd., un fondo con sede en Sao Paulo enfocado en América Latina.
Transelec y Patria declinaron hacer comentarios, al igual que representantes de los fondos de pensiones canadienses. China Southern Power, con sede en Guangzhou, no respondió de inmediato a solicitudes de comentarios.
China Southern Power Grid invierte, construye y explota proyectos transregionales de transmisión y redes eléctricas en cinco provincias chinas. También está conectada a las redes eléctricas de Hong Kong, Macao y algunos países del sudeste asiático.
La empresa ha puesto sus miras en el crecimiento en América Latina. En 2018 adquirió a Brookfield su participación en Transelec por unos US$1.300 millones. En el 2024 adquirió el 83,2% de acciones de Enel Distribución Perú por unos US$2.900 millones y en una OPA posterior, por unos US$500 millones adicionales, alcanzó a tener el 97% de las acciones, cambiándole de nombre a la empresa a Pluz Energía.
Además, otra empresa de China, State Grid Corp. tiene una presencia significativa en Chile, habiendo adquirido las empresas de distribución eléctrica Chilquinta Energía (2019) por US$ 2.230 millones y Compañía General de Electricidad (2020) por US$3.000 millones. China Southern Power Grid y State Grid, nacieron hace 24 años de la división que realizó el estado chino de la empresa State Electric Power Corporation (2002) y hoy ambas, son controladas por la Comisión estatal para la supervisión y administración de los activos del Estado, SASAC por sus siglas en inglés.
