El 'sistema solar' de Nvidia: las grandes capitalizadas que son sus proveedores y clientes
-La gigante tecnológica invierte en compañías como Taiwan Semiconductor
-Meta, Microsoft, Alphabet o Amazon son algunos de sus principales
usuarios
Como si del sol se tratase, la que es actualmente la compañía de moda en el
mercado, Nvidia, ha conseguido crear todo un sistema solar de empresas que giran
en torno a ella. Firmas a las que nutre pero también de las que se alimenta la
propia gigante tecnológica, creando relaciones e interdependencias entre ellas
que generan toda una nueva galaxia, con la Inteligencia Artificial en el centro
del universo.
De las inversiones que realiza Nvidia hasta el 43% de ellas se destinan a
compras en una única empresa: Taiwan Semiconductor (TSMC). La compañía taiwanesa
es el principal productor de chips avanzados de la semiconductora estadounidense
(también lo es de Apple). Con sus chips, la empresa estadounidense entrena
modelos de Inteligencia Artificial, como ChatGPT. Tan necesarios son estos
productos para Nvidia que la compañía gasta cerca de 1.000 millones de dólares
en TSMC. Pero la interrelación que alcanzan ambas empresas hace que el
desembolso de la firma norteamericana llegue a suponer casi un 6% de los
ingresos totales de la taiwanesa. Este año, los expertos esperan que TSMC marque
todo un récord de ingresos, superando los 83.000 millones de dólares, una cifra
un 21% superior a la cosechada en 2023.
Tal es la relevancia de TSMC en el mercado de semiconductores que el
terremoto que sacudió al país esta misma semana obligó a parar la producción de
la compañía e hizo temer a la industria que la situación derivase en un
potencial desabastecimiento. Finalmente, la firma logró poner en funcionamiento
entre el 70% y 80% de sus maquinarias solo en las 10 horas posteriores al
terremoto.
La revolución de Nvidia llegó con sus GPU (unidades de procesamiento gráfico)
imprescindibles para el desarrollo de la Inteligencia Artificial. Para su
fabricación son, a su vez, indispensables los HBM (memorias de alto ancho de
banda) necesarios por su capacidad de procesar los datos a una velocidad mayor,
con un menor consumo de energía y un menor tamaño que otros chips como los DRAM.
Con ellos entran en juego grandes compañías como SK Hynix, Samsung o Micron
Technology (estas dos últimas son componentes de Tressis Cartera Eco30, el fondo
de inversión asesorado por elEconomista.es). Estas empresas han llegado a
acuerdos con Nvidia y todas ellas le proporcionan HMB.
De estas tres, el mayor gasto de Nvidia se concentra en la surcoreana SK, en
la que invierte 164 millones de dólares (casi un 7% del capex total de Nvidia).
Si la semiconductora estadounidense no realizarse este gasto en SK, los actuales
ingresos de esta última serían un 3% inferiores.
En un sector en pleno auge y ante la alta demanda y la escasa producción,
Nvidia no puede depender únicamente de los HBM de SK Hynix y destina alrededor
de 30 millones de dólares al año en los chips de Samsung y Micron. Pese a que
Samsung continúa siendo más conocida por sus dispositivos móviles o
electrodomésticos, el desarrollo de semiconductores representa ya más del 40% de
sus ingresos. "Los ingresos de HBM de Samsung se sitúan entre 5.600 y 9.500
millones de dólares para los ejercicios fiscales 24-25 (frente a 1.900 millones
de dólares de 2023. Tras una mayor densidad de los chips HBM y una mezcla de
mayor altura, parece que existe un potencial alcista razonable", opina el equipo
de análisis de JP Morgan.
Micron ha ido más allá y ha desarrollado los HBM3e (un tipo de HBM más
avanzado) que incluso llegan a reducir el consumo de energía un 30% con respecto
a otros HBM, lo que los convierte en un producto "muy competitivo", según
argumentan desde JP Morgan. De hecho, gracias a este negocio de la compañía, los
expertos esperan que Micron consiga volver a beneficios este mismo año, tras las
pérdidas registradas el pasado ejercicio. En este sentido, desde JP Morgan
explican que "el valor debería seguir obteniendo mejores resultados hasta 2024,
ya que el mercado sigue descontando la mejora de los ingresos, los márgenes y
los beneficios en el ejercicio de 2025".
Por su parte, Nvidia realiza hasta una inversión de 47 millones de dólares en
los chips que desarrolla y produce la americana Intel. Cabe destacar que Nvidia
ha incluso llegado a acuerdos con la china BYD (la principal competencia de
Tesla en coches eléctricos) para que esta utilice su tecnología Drive Thor para
construir su próxima flota de vehículos que ofrecerán conducción autónoma,
además de usar la infraestructura de IA de Nvidia para desarrollar otras
herramientas.
Los clientes de Nvidia
El camino y las redes que debe generar para elaborar los mejores GPU del
mercado es arduo, pero ¿a quién suministra este producto? Lo cierto es que los
clientes de Nvidia no son baladí. Entre los principales se encuentran algunas de
las mayores capitalizadas del mundo.
Microsoft invierte en las tecnologías de Nvidia más de 2.700 millones de
dólares al año, lo que supone que algo más del 24% de su inversión va destinada
a la compañía semiconductora. La multinacional está desarrollando sus propias
plataformas de Inteligencia Artificial en las que necesita las unidades de
procesamiento de Nvidia.
Lo mismo le sucede a Meta que, en su desarrollo del metaverso, necesita la
infraestructura tecnológica que desarrolla Nvidia. En su caso, la firma
propiedad de Mark Zuckerberg invierte más de 2.300 millones de dólares en la
semiconductora. En el desarrollo también de sus propias IA, Amazon y Alphabet
(la matriz de Google) también realizan cuantiosos gastos en Nvidia que superan
los 1.000 millones de dólares en ambos casos.